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返佣网:英国首相过于软弱,英镑疲软未来升值空间有限!

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返佣网:美东时间周四,荷兰合作银行的高级外汇策略师简·福利(Jane Foley)指出,英国媒体上的早间新闻头条被另一个关于首相特蕾莎·梅(Theresa May)遭遇不幸的故事所主导,她最亲近的盟友达米安·格林(Damian Green),昨晚被勒令辞职,原因是内阁办公室的调查结果。 他是仅仅两个月就被迫下台的第三位内阁部长,这意味着梅的弱势地位变得更加脆弱。不出所料,英镑在昨天晚间的新闻中全线走弱,今天早上保持更加温和的立场。

  自2016年6月英国退欧公投以来,英镑一直受到一连串政治不确定性的冲击,而梅对权力的微弱掌控意味着,未来面临更多风险。考虑到这一背景,或许令人惊讶的是,英镑是今年迄今为止表现最佳的G10货币,仅次于欧元、丹麦克朗和瑞典克朗。

英镑在今年迄今为止的货币表现排名中表现不错,必须全局来看。英镑/欧元汇率今年迄今仍下跌了4.1%,自2016年6月公投以来累计跌幅达到13.5%左右。与欧元今年的坚挺形成鲜明对比的是,美元仍是今年迄今表现最差的G10货币,这也解释了英镑/美元的相对强势。

  美元在今年前9个月的下跌,也将对商品期货交易委员会(CFTC)投机者的仓位数据产生影响。在今年的大部分时间里,美元的受欢迎程度甚至低于许多投机者不喜欢的英镑。因此,英镑的空头头寸在春季大幅减少。更强硬的英国央行的出现,让英镑在9月成为表现最好的G10货币的刺激因素。根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据,目前市场上的英镑净仓位是多头。这可能会增加英镑在2018年对坏消息反应的脆弱性。

  本月早些时候与欧盟(EU)达成的协议是成功的,因为它为英国/欧盟(EU)脱欧后贸易谈判的启动铺平了道路。尽管如此,它仍有漏洞,可能会让英国政府寝食难安。梅已经给爱尔兰政府提供了一颗“定心丸”,即承诺不会在爱尔兰岛设置硬性边界,同时对北爱尔兰民主统一党(DUP)(梅少数派政府依赖的支持者)表示北爱尔兰将不会对英国其他地区实行单独的待遇。

  在接下来的几个月里,英镑最大的推动力可能是即将到来的贸易谈判的基调是否具有建设性。如果欧盟和英国之间关于自由贸易协定的预期开始增长,那么英镑很可能会得到支持。尽管我们对这样的结果持乐观态度,但我们也认为这可能是最后一分钟的交易。与此同时,我们看到了英镑兑欧元可能面临新的压力。

  在接下来的一年里对欧元/英镑产生重要影响的将是央行的活动。在2018年的前9个月,欧洲央行将继续实施缩减量化宽松计划。受欧元区今年强劲增长表现的鼓舞,市场猜测,央行政策将如何发展,以及何时将宣布央行首次加息。尽管后者可能要到2019年才能实现,但这一举措在今年年底前将会被计入市场,而且欧元将在未来几个月里继续得到该地区强劲的经济表现的支持。

  在英国,货币市场已经完全消化了英国央行在明年年底前第二次加息的预期。更强劲的通胀数据,尤其是更强劲的薪资数据,将加大提前加息的风险。然而,英国消费者目前正与实际工资下降所带来的不利因素进行斗争,有迹象表明,招聘人数可能已见顶。在此背景下,我们认为欧元/英镑在未来6个月内可能升向0.91水平和12个月将迈向0.95水平。即便如此,我们对于欧元/英镑未来18个月的预测目标是0.80水平。这是假定了一个自由贸易协定的框架会在英国脱欧后的时期达成一致。

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