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阿里返佣网:一切都似曾相识:如今的“恐慌指数”和金融危机前的CDS

阿里返佣网白银返佣:美股飙高的同时,有着“恐慌指数”之称的VIX指数持续走低,本周触及历史最低9.77。

异常冷静的VIX指数引发了担忧,有观点认为,美股当前处于“非理性繁荣”,投资者对市场产生了盲目的乐观情绪,这不禁让人想起2008年金融危机前的美国房地产市场,当时投资者被房地产市场的繁荣蒙蔽了眼睛,作为对冲信用风险工具的CDS价格也一度低位徘徊。



下图显示1993年以来VIX走势。



下图显示金融危机爆发前极低的CDS价格。CDS(credit default swap)即信用违约掉期,是一种对冲信用风险的工具,为债务抵押债券CDO做担保。在美国房地产繁荣时期,投资者认为CDO不会有什么风险,所以CDS的价格非常低。



在2008年金融危机爆发后,CDS一举成名。在电影《大空头》中Michael Burry就是通过做空次贷CDS大赚了一笔。

据阿里返佣网此前提及,近来美股也出现了《大空头》主角一样的身影,一位被称为50美分的投资者,在美股VIX指数期权价格一到50美分的时候就大举买入,行权价格都定在了美股VIX的长期均值:20左右。

同时,标普的隐含波动率已经连续108天高于实际波动率,是2007年2月以来的最高纪录(当时标普隐含波动率连续132天高于实际波动率),至于后来发生了什么,大家都知道了...

 





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